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贸易巨头托克集团认为铜需求强劲 更加看涨铜价

发布时间:2020-06-12   点击率:6
       托克贸易(Trafigura)集团铜交易主管Kostas Bintas认为,由于世界处于封锁状态,大多数工业金属前景黯淡。但即便如此,他认为已经有早期迹象表明,铜可能会从危机中崛起,表现强劲,他甚至更加看涨铜价。
       中国的需求正在反弹,发达国家推出的刺激计划有望改变长期前景,特别是在铜密集型绿色能源基础设施方面的支出。疫情对矿业造成了干扰,新建项目也被迫推迟,对于当前和未来的供应都造成了影响。
       Bintas在日内瓦的一次电话中称,铜正以不同的方式摆脱这场危机。“当封锁解除后,人们开始重返工作岗位时,我们感到惊讶的是,我们的客户不仅收到了他们已经购买的大量产品,而且还额外订购货物以防止供应进一步中断。”
       托克的观点加强了被视为全球经济领头羊的金属正在走向V型复苏的预测。但并非每个人都如此乐观,一些预测人士认为,铜的反弹已经快要失去动力。然而,托克集团庞大的贸易商网络有利于从铜市场直接收集核心情报,这也是该集团的一大优势。
       该公司去年交易了435万吨铜,超过了竞争对手嘉能可,成为全球最大的贸易商。嘉能可发言人对此拒绝置评。
       托克的主要观点:
       新冠病毒迫使许多矿山停止运营,特别是南美的大型同矿山,并推迟了未来项目的工作。
       刺激方案针对的是铜高度密集的领域,例如可再生能源和电动汽车领域。
       气候变化也推动了全球对重铜加热和冷却系统的更大需求。
       未来十年,需求将以每年3.4%的速度增长,除非找到新的供应来源,否则供需将陷入严重短缺。
       鉴于高昂的开发成本,铜需要交易价格超过每吨7600美元,才能激励对新采矿项目的长期投资。
       尽管存在需求危机,3月至6月全球显性库存减少了41.2万吨。
       Bintas表示:“关于价格行情或股市行情的走势说法众多,投资者要想不被干扰,最重要的是将从客户和供应商那里得到的信号分离开来。”
       尽管随着中国进入封锁期,铜价在1月急剧下跌,而随着世界其他地区的封锁,3月铜价再次暴跌,但此后铜价逐渐修复。伦敦金属交易所(LME)周三价格上涨2.3%,至每吨5,906.50美元,创四个多月以来新高。
       一些列稳定的数据也为需求复苏这一结论提供了有力支撑。
       托克估计,疫情使矿山供应减少了40万吨,而2020年以来,废铜的可利用量已比去年同期减少了约70万吨。总体而言,这超过了去年同期90万吨的需求下降。
       Bintas说,这表明供应趋紧,铜废料供应已经严重枯竭,以至于中国的买家以更高的价格购买电解铜替代废铜。
       Bintas认为,需求显然正在复苏,而南美的这些大型供应中心仍面临压力,预计未来十年全球铜需求将激增。
       对于托克来说,疫情增强了其交易铜的优势,该公司和嘉能可的业务都在扩大,原因是小型贸易公司,对冲基金和投资银行由于诸多因素而退出该行业,例如现货市场某些部分的波动性下降,更严格的规定以及较高的融资成本和人员配备成本。
       例如伦敦的对冲基金和现货交易商Red Kite(满足中国约15%的铜需求),公司一些基金经理开始认为,在现货市场拥有头寸对于判断铜价走势的指导作用变得越来越小。但是疫情再次让供需成为投资者的关注点,这些对冲基金正在为复苏作准备。


Bintas认为,基本面对铜价走势的判断价值需要长时间才能体现出来,大
概一年左右。
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